İnceleme: Bitcoin Enflasyondan Korur Mu?

Bitcoin enflasyona çözüm olabilir mi?

Bitcoin, 2009 yılındaki başlangıcından bu yana pek çok ürünle karşılaştırıldı. Bununla birlikte, en çok konuşulan yönler, gelecekteki paranın takas edilebilir bir şekli ve bir enflasyon koruması oldu. Yarılanma döngüsü (yaklaşık dört yılda bir gerçekleşen bir blok ödül), birçok insanın yeni ortaya çıkan teknolojiye enflasyona ve yaşanan olumsuz koşullara karşı gerçek bir koruma olarak inancını yineleyen COVID-19 pandemisi ile aynı zamana denk geldi. Bununla birlikte, bir yılın ardından, BTC piyasa değerinin yüzde 75’ini kaybetti.
 Geçtiğimiz yıl gerçekleşen boğa koşusu sırasında Microstrategy, Tesla ve birçok şirketi, hazinelerine BTC ekleyerek enflasyon riskinden korunma yönünü ikiye katladıklarını bildirdiler. Mikrostrateji, en iyi kripto para biriminin fiyatı 10 bin dolar seviyesinin altında işlem görürken BTC satın almaya başladı ve BTC fiyatı 69 bin dolardaki ATH’sine ulaşana kadar alımlarına devam etti. Ancak, Ukrayna ve Rusya arasında başlayan savaş ve bunları izleyen dönemlerde gelen gıda arzı ve enerji krizleri gibi çeşitli jeo-politik sorunların neden olduğu yükselen enflasyonla daha da kötüleşmeye başlayan ayı piyasasının ortaya çıkmasıyla topluluktaki duyarlılık hali hızla değişti.
 

Tüm dünya yükselen enflasyonla karşı karşıya

Şu anda, enflasyon oranları dünya çapında yeni zirvelere ulaştı ve birçok ülke bir durgunluk durumundan kaçınmak adına mücadele ediyor. BTC, diğer çoğu varlık gibi kazançlı bir yatırım seçeneği olarak kalmaya çalışıyor. Ancak bazıları, bunun mutlaka bir enflasyon riskinden korunma yöntemi olarak değerlendirilebileceğini söylüyorlar. Niceliksel kripto ticaret şirketi Musca Capital’in CEO’su Kasper Vandeloock, düşüşe rağmen BTC’nin hala en güçlü performans gösteren kripto para birimleri arasında olduğuna inanıyor ve şunları söylüyor:

Elbette, yüzde 75 düştü. Ancak bu, oradaki en güçlü varlığa kıyasla, Türk lirası gibi para birimleriyle karşılaştırırsak, daha fazla güç gösterir. Ayrıca, altın gibi daha önce büyük bir düşüşle karşılaşmamış diğer hedge’ler gibi hareket halinde değil. Pek çok kişinin hatırlamadığı bir faktör var, enflasyondan korunmanın gayrimenkul gibi bir tür “sigorta” olduğu ve altının likit olmadığı için saklanması ve satılmasının zor olması durumu söz konusu. Bitcoin, bu varlıkların sunamadığı birçok avantajı beraberinde sunuyor.

Microstrategy’nin piyasalardaki rolünden bahseden Vandeloock, konu MicroStrategy olduğunda Fortune 500 şirketinin bahsinin başarılı olmaktan çok daha fazlasını sağladığına inandığını belirtiyor:

Borsada işlem gören bir fon alamadığımıza göre, nasıl bir araç yaratabiliriz ki başkaları bu konuda spekülasyon yapabilir. BTC’in fiyatı? MicroStrategy’nin başarmaya çalıştığı şey budur aslında ve bana kalırsa başardılar.

Bitcoin ve diğer kripto para birimleri kimlik avı ve hack olaylarından ağır darbe alıyor

Bitcoin’in sorunlu finansal piyasalara karşı bir koruma olduğu fikri, para politikasının merkezi kontrolü ile 21 milyon sabit arz gibi doğal özelliklerinden türetilmiştir. BTC savunucuları, ana akımda artan kabul ile eklenen düşük bir arzın, sonunda BTC’yi altın ve diğer benzer güvenli liman olarak değerlendirilen varlıklardan daha iyi bir enflasyon koruması haline getireceğine inanıyorlar. Uzmanlara göre, jeopolitik kriz zamanlarında ABD dolarının birincil enflasyon riskinden korunma aracı haline geldiği görüşü hakim. Uphold’un blockchain ve kripto para araştırmaları başkanı Martin Hiesboeck, şu anda kripto para birimlerinin hiçbirinin USD’nin gücü nedeniyle enflasyona karşı koruma sağlamadığına dair görüşlerini aktardı:

Hepimiz BTC’in enflasyondan korunma amaçlı olacağını düşündük, ancak savaş zamanlarında güvenli liman, askeri gücü Bitcoin gibi merkeziyetsiz bilgisayar ağlarından daha fazlasını yansıtan ABD doları olduğu ortaya çıktı. Kripto, güçlü USD’nin yanı sıra, yılın başından bu yana meydana gelen çok sayıda kimlik avı dolandırıcılığı ve hack olaylarından ciddi zararlar gördü.

 

Bitcoin’in gerçekten merkeziyetsiz doğasının, herhangi bir hükümet tarafından desteklenmemesinden dolayı, çatışma zamanlarında ilgiyi azalttığını da sözlerine ekledi. Dolayısıyla, endişe verici temel değişkenlerin “Ukrayna ve Rusya arasındaki savaş ve FED’in enflasyona bakış açısı” olduğunu tekrarladı:

Bu ikisini bir araya getirin ve USD’nin gücünün devam ettiğini ve buna bağlı olarak Bitcoin’in zayıflığını hep beraber göreceğiz.
 

BTC genç bir varlık sınıfı olarak görünüyor

Dijital varlık yönetimi firması Ninepoint Partners’ın genel müdürü Alex Tapscott, devam eden finansal krizler sırasında istikrarlı ve güvenli liman varlıklarının çoğunun eşit derecede zarar gördüğüne dikkat çekiyor ve şunları söylüyor:

Aşırı finansal baskı dönemlerinde, ABD doları diğer tüm varlıklara oranla yükseliş yaşar. Devlet tahvilleri, mavi çipli hisse senetleri ve hatta altın gibi en tipik olarak ‘istikrarlı’ yatırımlar zarar gördü ve Bitcoin’de de bu durum bir istisna değil. Bununla birlikte, BTC’nin hala iyi çeşitlendirilmiş bir portföye iyi bir katkı olduğunu görüyoruz. Tarihsel olarak düşük korelasyonu ve büyük getirilere ilişkin yapısı, onu uzun vadeli bir yatırımcı yaklaşımına uygun kılıyor.
 

Bitcoin, son on yılda sayısız yükselişler be düşüşler yaşadı. Ancak sabit kalan şey, değer ve varlık sınıfı olarak bileşik büyümesi olduğu belirtildi. Lider kripto para birimi, bir internet balonu olarak görülmekten Fortune 500 şirketleri için bir hazine varlığı olmaya kadar uzun bir yolculuktan geçti. Bununla birlikte, BTC henüz nispeten çok genç bir varlık olarak değerlendiriliyor.

Düşen tek varlık Bitcoin değil!

Enflasyon hızla yükselirken, perakende yatırımcıların çoğu güvenli bir liman yerine değerli varlıklar aramaya devam ediyor. Altının ve hatta Bitcoin’in geleneksel enflasyon riskinden korunmanın daha az çekici hale gelmesinin bir nedeninde bu olduğu belirtiliyor. Kripto altyapı sağlayıcısı Divi Labs CEO’su Nick Saponaro,  gerçekleştirdiği açıklamada, BTC’nin “merkezi ve başarısız bir ekonomik yapının tehlikelerine karşı koruma sağlamaya devam edeceğini” belirtiyor ve devam ediyor:

Bitcoin, on yıldan fazla bir süredir en iyi performans gösteren varlıklardan biri olarak biliniyor. Anlatımından bağımsız olarak hem büyük ölçekli kurumların hem de ana yatırımcılarının ilgisini çekmeye devam edecek.
 

Bitcoin varlık yöneticisi Swan Bitcoin’de özel müşteri hizmetleri genel müdürü Steven Lubka, kıtlığın neden olduğu tüketici fiyat enflasyonunun BTC’ye olduğu kadar altın için de kötü sonuçlar doğurduğunu açıkladı:

ABD devasa bir parasal genişlemeye girdiğinde, BTC en iyi performans gösteren varlık sınıfı oldu. Teşvik kontrollerinin açıklandığı gün Bitcoin satın aldıysanız, bugünün son fiyat düşüşüne rağmen hala S&P 500’den büyük ölçüde daha iyi performans gösterdiniz. Ancak, 2022 yılının tamamında parasal genişleme değil, parasal daralma içindeydik. Para tabanı (hem para birimi hem de varlıklar) daraldı ve faiz oranları keskin bir şekilde yükseldi. Orijinal ‘enflasyon hedge’ altının nasıl performans gösterdiğinden başka bir yere bakmayın. Yüksek TÜFE’ye rağmen diğer her varlıkla birlikte düşüşte.